宏观情绪回暖尿素期货反弹

　　【行情复盘】

　　周一尿素期货大幅反弹，主力09 合约涨5.26%收于2280元/吨。

　　【重要资讯】

　　周一现货小幅回暖，主流市场多有40-100 元/吨上调，个别上游企业出现停收情况。供应方面，随着部分工艺临近成本线、检修企业增加，供应日均产量已经低于16 万吨。农业需求方面，山东、江苏、安徽等局部农业需求虽有所增量，但多零星走货为主，对市场支撑力度有限；工业需求因价格较高，多刚需采购，人造板需求偏淡，复合肥开工率低位。贸易商补库情绪有所转暖，工厂出货略有好转，下游部分开始阶段性补仓。

　　【交易策略】

　　总体农业用肥季节性旺季，买涨不买跌影响成交，用肥节奏性较强；尿素生产企业库存持续回升，港口库存环比有所下降；尿素供需集中在国内，保供稳价形势没有重大变化，近期内外盘价差有所扩大。出口政策不清晰，6 月下旬20 万吨援助出口陆续出口，印度招标落地。夏储肥抛储影响库存，企业库存开始加速增加，生产企业建议基于自身库存情况保值，基于基差则等待平水机会卖保，规避政策风险。印标落地提振市场，内外价差驱动有望增强。

　　技术上，空头有离场迹象，短期形态上有做底趋势，市场情绪尚需时间扭转，短线向上测试2300-2350 区间阻力，目前基差有所收窄，近期关注出口政策是否有变化。

（文章来源：方正中期期货）