纸浆：

　　【品种观点】

　　近期欧美部分纸厂停工或对中国供应减半，短期供应端扰动频发。上周国内纸浆港口库存续减，下游纸厂开工逐步恢复，现货价格持稳，终端刚需采购为主，短期纸浆受市场情绪影响宽幅振荡。

　　【操作建议】

　　观望或区间交易

　　【利多因素】

　　截至7 月14 日，纸浆港口库存183.2 万吨，环比减少6.7 万吨；7 月4 日报道：

　　据悉，由于Mercer International 其位于德国的Stendal 纸浆厂于7 月1 日发生火灾，场内机械受到损坏，工厂暂时停止生产，预期恢复时间待定。Stendal纸浆厂每年生产66 万吨纸浆(北方BSKP)；7 月1 日，阔叶浆卡拉宾7 月份外盘较上轮报涨20 美元/吨。亚太资源集团巴丝浆7 月正式报价860 美金/吨，较上一轮涨20 美金；6 月28 日，加拿大West Fraser 旗下海豚浆厂计划6 月份停产9 天，减产9000 吨。Mercer 浆厂针叶浆月亮本月进行计划内检修。据悉，检修之前，月亮浆厂部分转产为本色浆。PE 公司法国高登斯浆厂6 月份计划检修10 天左右；据悉，Suzano 宣布7 月中国市场阔叶浆报价提涨20 美元/吨；智利Arauco 公布2022 年7 月份面价：针叶浆银星1010 美元/吨，此价格持平上轮，此轮外盘供应量少于正常量；据海关总署数据显示，中国2022 年5 月纸浆进口量为241.6 万吨，同比减少9.5%，环比减少1.4%。1-5 月累计进口量1241.4 万吨，同比减少6.7%。

　　【利空因素】

　　上周下游成品纸企业需求总体呈现中性。其中生活用纸企业产量环比-0.3%，开工率环比-0.1%，本周生活用纸下游订单减少，部分纸企降低开工负荷，广西植护纸业新项目试机投产，产能利用率整体变化不大；文化纸方面，铜版纸企库存32-38 天，环比下降，开工率环比持平；双胶纸企业库存25-30 天，环比小幅下降，开工率环比+1.1%。

　　【风险因素】

　　人民币汇率；原油价格波动；下游纸企开工；资金面情况

（文章来源：格林大华期货）